中國出現通縮，都是債務惹的禍！

2月份的物價數據公布以后，讓人大跌眼鏡。CPI漲幅為1%，PPI居然下降了1.4%。

這種情況表明，我們通縮的威脅越來越近了，經濟復蘇的前景的確有點不明朗。當下出現通縮的跡象，有幾個原因。

第一個直接原因和出口下滑有關。

外貿的萎縮導致大量的出口商品，不得不轉向內銷，但是國內市場肯定消化不了那么多商品，無形之中商品供給大幅增加，對商品的價格產生壓力。

出現通縮的另外一個直接原因，還是消費不振。

居民購買力和消費意愿都在下降，居民超額儲蓄還在增加，生活消費領域的不景氣，已經傳遞到了生產領域，所以PPI開始出現下降。

這也就能夠解釋，為何疫情防控放開以后，中國不但沒有像國外那樣出現通脹，反而出現了通縮的苗頭。

不過我認為，這些原因都不是根本原因。當前出現通縮壓力的根本原因，在于中國的整體債務壓力問題。

現在，無論是社會層面的債務負擔，還是居民部門的債務負擔，都十分沉重，已經在無法避免地影響和制約生產和消費活動。社會債務的問題不用多說了，現在壓力更大的是，居民部門的債務問題。

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